CC Tax Advisory: “Conversia forțată a împrumuturilor în capital social echivalează cu o expropriere mascată și afectează grav firmele românești”

CC Tax Advisory trage un semnal de alarmă cu privire la una dintre măsurile controversate incluse în al doilea pachet fiscal al Guvernului, aflat în consultare publică: obligativitatea convertirii împrumuturilor acordate de acționari în capital social pentru firmele subcapitalizate. Potrivit experților companiei, această măsură nu doar că nu rezolvă problema reală a decapitalizării, ci generează un precedent periculos prin care investitorii pot fi expropriați de sumele pe care le-au împrumutat companiilor proprii.

„Este o intervenție dură în relațiile de afaceri private. Conversia forțată a împrumuturilor în capital social echivalează cu o expropriere a banilor pe care persoanele fizice le-au adus ca finanțare în societățile lor. Asemenea măsuri nu consolidează disciplina financiară, ci creează un mediu de incertitudine și riscuri suplimentare pentru investitori și administratori”, a declarat Cornelia Năstase, CEO al CC Tax Advisory.

Conform proiectului de lege, dacă o firmă înregistrează o valoare a activelor nete sub jumătate din capitalul social și are datorii către acționari, statul va impune majorarea capitalului social prin transformarea acestor împrumuturi în acțiuni. Practic, acționarii care și-au susținut temporar firmele cu fonduri proprii pierd calitatea de creditori și nu-și vor mai putea recupera banii, decât – eventual – prin dividende sau lichidare.

CC Tax Advisory avertizează că această soluție administrativă nu aduce fonduri noi în companii, ci doar „machiază” situația financiară prin reclasificări contabile. Măsura ar putea duce la blocarea redresărilor flexibile, la diluarea investitorilor minoritari și la o presiune disproporționată asupra administratorilor, în contextul în care legislația actuală (Legea 31/1990) deja oferă instrumente clare pentru tratarea cazurilor de subcapitalizare.

„În loc să aplicăm ferm cadrul legal existent, inventăm obstacole noi pentru toți antreprenorii”, subliniază echipa de consultanți fiscali. Mai mult, convertirea forțată ar putea avea efecte de descurajare asupra finanțării interne în firmele mici, unde sprijinul personal al asociaților este adesea singura sursă de lichiditate.

Experții atrag atenția și asupra efectelor colaterale: pierderea flexibilității contractuale, risc crescut de litigii între acționari, incertitudine juridică în tranzacțiile de M&A și suprapunerea atribuțiilor ANAF cu domeniul guvernanței corporative.

CC Tax Advisory a transmis Ministerului Finanțelor o analiză detaliată cu 20 de puncte critice identificate în pachetul fiscal, dintre care cel mai grav este considerat chiar articolul privind conversia obligatorie a împrumuturilor acționarilor. În locul acestei măsuri, compania propune aplicarea fermă a legislației existente și stimulente pentru recapitalizarea voluntară.