Banca Central Europeană raportează pierderi de 1,3 miliarde euro în 2025, mult sub nivelul din 2024. Instituția estimează revenirea pe profit din 2026

Banca Centrală Europeană a înregistrat în 2025 o pierdere de 1,254 miliarde de euro, semnificativ mai mică decât cea raportată pentru 2024, de 7,944 miliarde de euro, potrivit situațiilor financiare publicate la 26 februarie 2026. Reducerea pierderii este explicată în principal prin scăderea substanțială a cheltuielilor nete cu dobânzile.

Pierderile înregistrate din 2022 încoace vor rămâne în bilanțul BCE și vor fi compensate din profiturile viitoare. Ca urmare, pentru exercițiul financiar 2025 nu va exista distribuire de profit către băncile centrale naționale din zona euro.

Potrivit instituției, pierderile din ultimii ani sunt consecința măsurilor de politică monetară adoptate pentru a combate inflația ridicată și pentru a menține stabilitatea prețurilor. Extinderea bilanțului prin achiziții de active cu dobândă fixă și maturitate lungă a fost finanțată prin pasive remunerate la rate variabile. Creșterea rapidă a ratelor dobânzilor în 2022 și 2023 a majorat imediat cheltuielile cu dobânzile, în timp ce veniturile din activele achiziționate prin programele APP și PEPP nu au crescut în același ritm.

Scăderea ratelor dobânzilor începând cu 2024 și diminuarea treptată a pasivelor, pe fondul ajungerii la scadență a titlurilor din APP și PEPP, au redus considerabil acest decalaj. În 2025, cheltuiala netă cu dobânzile a fost de 178 milioane euro, față de 6,983 miliarde euro în 2024.

Cheltuielile cu dobânzile au scăzut în special ca urmare a reducerii ratei medii de remunerare pentru poziția netă TARGET, de la 4,1% în 2024 la 2,3% în 2025, pe fondul scăderii ratelor-cheie ale BCE. În același timp, diminuarea soldurilor TARGET a contribuit suplimentar la reducerea costurilor.

Veniturile din rezervele valutare au scăzut, în principal din cauza randamentelor mai mici la titlurile denominate în dolari americani. Veniturile din titlurile deținute în scop de politică monetară au rămas aproape neschimbate comparativ cu anul precedent.

BCE a înregistrat și ajustări negative din diferențe de curs valutar în valoare de 1,316 miliarde euro, generate în principal de deprecierea yenului japonez. Acestea au fost parțial compensate de câștiguri realizate din reechilibrarea rezervelor valutare.

Cheltuielile totale cu personalul au scăzut la 809 milioane euro, iar alte cheltuieli operaționale au coborât la 619 milioane euro. Veniturile din taxele de supraveghere, percepute băncilor aflate sub supravegherea BCE, au fost de 690 milioane euro.

Dimensiunea bilanțului BCE s-a redus cu 37 miliarde euro, la 603 miliarde euro la finalul anului 2025, în principal ca urmare a scăderii deținerilor din programele APP și PEPP. La nivel consolidat, bilanțul Eurosistemului a ajuns la 6.293 miliarde euro, față de 6.421 miliarde euro în 2024. Reducerea deținerilor de titluri a fost parțial compensată de creșterea valorii în euro a rezervelor de aur, pe fondul majorării prețului aurului.

BCE estimează că ar putea reveni pe profit în 2026 sau 2027, în funcție de evoluția ratelor dobânzilor, a cursurilor de schimb și a structurii bilanțului. Instituția subliniază că poate continua să își îndeplinească mandatul privind stabilitatea prețurilor indiferent de nivelul pierderilor, capitalul și conturile de reevaluare cumulând 71 miliarde euro la finalul anului 2025.